De un plumazo, el presidente Donald Trump podría sumir en la recesión a los vecinos más cercanos de Estados Unidos.
En su primer día en el cargo, Trump sugirió que podría hacer precisamente eso. Ha amenazado con imponer aranceles del 25% a todos los productos procedentes de Canadá y México el 1 de febrero en respuesta a lo que considera una seguridad fronteriza inadecuada que no logra detener la entrada de drogas y migrantes en Estados Unidos.
La imposición de aranceles a Canadá y México podría desencadenar una guerra comercial en toda regla en el seno de una economía norteamericana profundamente interconectada, en la que las delicadas cadenas de suministro han establecido estrechos vínculos en las últimas décadas.
Sería una apuesta arriesgada para Trump, con enormes implicaciones para todo el continente, y una prueba para las tres naciones vecinas, todas ellas con un liderazgo nuevo o en transición.
Los economistas dicen que los aranceles, en caso de materializarse, enviarían rápidamente a las economías canadiense y mexicana a la recesión y probablemente elevarían los precios al consumidor para los estadounidenses en automóviles, gasolina y otros artículos importados.
“Esto sería una verdadera guerra comercial, no una escaramuza comercial. Esto es serio. Se perderían puestos de trabajo y viviendas”, afirma Joe Brusuelas, economista jefe de RSM.
Por eso algunos en Wall Street creen que lo de Trump es un farol. Los inversores no se están deshaciendo de sus acciones. Los CEOs no están entrando en pánico. Los economistas no han rebajado sus previsiones de crecimiento.
Después de todo, comenzar una guerra comercial en Norteamérica socavaría las promesas de Trump de impulsar la economía estadounidense y atacar el problema del costo de vida.
Correría el riesgo de deshacer las enormes ganancias en el mercado de valores, que Trump ve como una especie de boletín de calificaciones en tiempo real. Y la Reserva Federal podría sentirse obligada a mantener altas las tasas de interés durante más tiempo, impidiendo el alivio de las tasas hipotecarias que busca Trump.
A pesar de las amenazas de Trump, Goldman Sachs dijo a sus clientes esta semana que solo hay un 20% de posibilidades de que el presidente imponga un arancel del 25% a Canadá y México.
“Observamos que en 2019 también declaró que impondría un arancel de hasta el 25% a México en un plazo de 10 días, pero nunca se implementó”, escribieron los economistas de Goldman Sachs en el informe.
Del mismo modo, como señala Goldman Sachs, Trump no cumplió con su amenaza de noviembre de 2024 de imponer aranceles el primer día a Canadá, México y China.
“Mi sensación es que esto no sucederá. Es carne roja para la base del presidente”, dijo Brusuelas, de RSM.
Es muy posible que Trump opte por no imponer aranceles a Canadá y México, especialmente si los dos países acuerdan iniciar conversaciones este año, en lugar del próximo, para renegociar el Acuerdo Estados Unidos-México-Canadá (USMCA). Está previsto que ese acuerdo comercial, que sustituyó al TLCAN durante el primer mandato de Trump, se revise en julio de 2026.
“Trump probablemente espera que el retraso ponga presión para que México y Canadá actúen”, dijo Heidi Crebo-Rediker, investigadora principal del Centro de Estudios Geoeconómicos del Consejo de Relaciones Exteriores.
Otra promesa de Trump que podría peligrar por los aranceles: la gasolina barata.
Durante la campaña, Trump prometió reducir el precio de la gasolina por debajo de US$ 2 el galón. Los analistas se muestran escépticos de que eso vaya a ocurrir (o de que Trump y la industria petrolera que le respaldó lo quieran siquiera), pero los aranceles podrían impulsar los precios de la gasolina en sentido contrario.
Esto se debe a que Canadá es la mayor fuente de petróleo extranjero de Estados Unidos. Canadá y México suministraron el 71% de las importaciones estadounidenses de petróleo en 2023, según un nuevo análisis sobre las propuestas arancelarias de Trump realizado por el Servicio de Investigación del Congreso.
Ese informe concluye que los aranceles sobre el petróleo canadiense y mexicano podrían elevar los precios al consumidor estadounidense de la gasolina, el gasóleo y otros productos derivados, especialmente en las regiones más dependientes del crudo canadiense.
A menos que el petróleo canadiense quede excluido de los aranceles, los precios de la gasolina podrían subir entre US$ 20 y 50 céntimos por galón en la región de los Grandes Lagos, ya que las refinerías de la zona dependen en mayor medida del petróleo canadiense, según explicó a CNN Patrick De Haan, jefe de análisis de petróleo de GasBuddy.
De Haan prevé un impacto menor, aunque perceptible, de entre 10 y 30 céntimos por galón en el Medio Oeste y las Rocosas, así como en el Noreste, que importa gasolina, gasóleo, gasóleo de calefacción y carburante para aviones de las refinerías de New Brunswick y Quebec.
Los conductores de otras zonas de Estados Unidos experimentarán probablemente menores subidas del precio de la gasolina porque hay mejores opciones para sustituir el crudo canadiense.
Sin embargo, Trump ha rechazado el argumento de que la economía estadounidense dependa de las importaciones de Canadá y México.
“No les necesitamos para fabricar nuestros coches, y ellos fabrican muchos. No necesitamos su madera porque tenemos nuestros propios bosques (…). No necesitamos su petróleo ni su gas. Tenemos más que nadie”, dijo Trump durante su discurso virtual ante los líderes empresariales en Davos este jueves.
Un arancel del 25% sobre todos los bienes procedentes de México y Canadá acabaría con US$ 200.000 millones del producto interior bruto (PIB) estadounidense y con US$ 100.000 millones de la economía de Canadá, además de restar un 2% a la tasa de crecimiento de México, según un reciente análisis del Instituto Peterson de Economía Internacional.
“Estos aranceles perjudicarían a todas las economías implicadas, incluida la estadounidense”, escriben en el análisis Warwick McKibbin y Marcus Noland, investigadores del Instituto Peterson.
El daño real sería probablemente aún mayor debido a lo estrechamente vinculadas que están ambas naciones, señalaron los investigadores.
Por ejemplo, la industria automovilística trata a Norteamérica como si fuera un solo país, no tres.
Las piezas y los coches se fabrican en todo el continente. Las piezas a veces cruzan la frontera varias veces antes de llegar al concesionario. En realidad, no existe un coche totalmente estadounidense.
“La imposición de un arancel de esa magnitud sería devastadora para la industria automovilística estadounidense”, escribió Emmanuel Rosner, analista de Wolfe Research, en un informe de noviembre.
Los compradores de coches se verían directamente perjudicados, ya que el coste medio de un coche comprado en Estados Unidos subiría unos US$ 3.000, según estimaciones de Wolfe Research.
Los economistas afirman que unos Estados Unidos diversificados estarían mejor posicionados para resistir los golpes de una guerra comercial.
México, en cambio, es más vulnerable porque su economía depende en gran medida de la exportación de bienes a Estados Unidos, que representa más del 25% de su PIB.
La economía mexicana está “enormemente expuesta” a los aranceles, según Tim Hunter, economista sénior para América Latina de Oxford Economics. Por eso Hunter espera que los aranceles empujen a México a una recesión este mismo año.
“Para México, un arancel del 25% sería catastrófico”, dijeron los investigadores del Instituto Peterson.
Una catástrofe económica en México podría empeorar las cosas en la frontera, uno de los principales objetivos de Trump.
El informe del Instituto Peterson señaló que los problemas económicos provocados por los aranceles “aumentarán los incentivos para que los inmigrantes mexicanos crucen ilegalmente la frontera hacia Estados Unidos, lo que contradice directamente otra prioridad de la administración Trump”.
Al mismo tiempo, es poco probable que Canadá y México acepten de brazos cruzados los aranceles estadounidenses. Esto hace temer una escalada comercial.
“Todo está sobre la mesa”, dijo el primer ministro canadiense, Justin Trudeau, a principios de esta semana.
Como informó anteriormente CNN, Canadá ya se está preparando para tomar represalias con una lista exhaustiva de aranceles sobre productos fabricados en Estados Unidos, que incluyen desde acero, zumo de naranja y comida para mascotas hasta bebidas alcohólicas como el whisky Jack Daniels.
“Estados Unidos no es una isla económica, y graves problemas económicos en el extranjero podrían volver a perjudicar a nuestro sistema financiero, nuestro sector exportador y afectar negativamente a los beneficios de nuestras empresas”, declaró Desmond Lachman, investigador principal del centroderechista American Enterprise Institute.
Mientras tanto, los directores ejecutivos y los inversores tratan de entender las amenazas de aranceles intermitentes y de averiguar lo que vendrá después.
“Por el bien de la certidumbre y la visibilidad de las empresas, en particular las pequeñas empresas, averigüen lo que van a hacer con los aranceles lo antes posible”, escribió Peter Boockvar, director de inversiones de The Bleakley Financial Group, en una nota este jueves en la que se dirigía implícitamente a Trump. “En este momento, es solo una gigantesca sobrecarga global de nubes que tiene a las empresas de todo el mundo en vilo”.
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